湖南耐普泵业股份有限公司(IPO过会通过)-股权大叔咨询公司

湖南耐普泵业股份有限公司(IPO过会通过)

公司聚焦水泵及其控制系统研发，主要从事工业泵、移动应急供排水装备的设计、研发、生产、销售和服务。公司工业泵产品主要包括立式斜流/长轴泵、消防泵组、中开泵和其他泵；移动应急供排水装备主要包括大流量便携式排水泵组和移动应急供排水车。目前公司产品有5,000多种规格型号，广泛应用于石化、LNG、海洋平台、钢铁、电力、市政水利、应急消防、防汛抗旱等行业或领域。

长沙通菱在公司可支配表决权比例合计为53.16%，为公司控股股东。耿纪中、耿蔚合计直接或间接控制公司53.16%的股份，为公司共同实际控制人。

报告期内，耐普股份营业收入为3.60亿元、4.20亿元、5.15亿元和2.25亿元；净利润为4,488.82万元、6,400.78万元、7,124.28万元和2,165.64万元。

选择上市的标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。

耐普股份拟公开发行不超过3,166.67万股，占发行后总股本比例不低于25%。预计募集资金4.16亿元，用于立式长轴泵和新型永磁泵生产基地建设项目、加工生产线及测试、仓储系统优化技术改造项目、研发中心升级建设项目以及补充流动资金。

一、工业泵领先企业

公司聚焦水泵及其控制系统研发，主要从事工业泵、移动应急供排水装备的设计、研发、生产、销售和服务。工业泵产品主要包括立式斜流/长轴泵、消防泵组、中开泵和其他泵；移动应急供排水装备主要包括大流量便携式排水泵组和移动应急供排水车。目前公司产品有5,000多种规格型号，广泛应用于石化、LNG、海洋平台、钢铁、电力、市政水利、应急消防、防汛抗旱等行业或领域。

公司拥有一支专业的研发团队，配备CNAS认证的企业检测中心、大型水力试验中心等多个实验中心，积累了丰富的高效水力模型研发经验，为用户提供高性能、安全可靠的产品，率先在细分市场突破技术瓶颈，逐步实现了国内部分高端泵产品进口替代。

公司立式斜流/长轴泵具有效率高、高效区宽、绿色节能、耐磨损、运行平稳、安全可靠、参数适用范围广等特点，消防泵组具有安全可靠、认证齐全、整撬系统集成度高等特点，在石化和钢铁领域处于领先地位。

二、销售费用占比大，超同行平均水平

据招股书显示，报告期内，公司销售费用分别为6,509.61万元、7,408.55万元、8,518.63万元和4,214.32万元，占营业收入比例分别为18.10%、17.63%、16.53%和18.76%。公司的销售费用主要为职工薪酬、销售服务费、业务招待费和售后服务费，报告期内上述费用合计占销售费用的比例分别为74.35%、78.42%、77.32%和81.27%。

报告期内，公司销售费用率分别为18.10%、17.63%、16.53%和18.76%，可比公司平均水平分别为13.64%、13.46%、11.25%和10.68%，公司销售费用率高于可比公司平均水平。

三、上市委会议现场问询的主要问题

1.销售服务费问题。根据发行人申报材料，报告期内发行人销售服务费分别占营业收入的5.92%、5.27%、4.6%、5.02%；销售服务商之间销售服务费率差异较大。请发行人：（1）说明销售服务商的选取及管理机制，相关内部控制制度是否健全有效；（2）说明销售服务商的主要构成，销售服务商是否与发行人及其实际控制人、高级管理人员存在关联关系或者其他利益往来；（3）说明销售服务合同的核心内容、销售服务费率的确定依据，销售服务商之间销售服务费率差异较大的原因及合理性，是否存在商业贿赂、利益输送等情形。同时，请保荐人发表明确意见。

2.信用政策执行问题。根据发行人申报材料，报告期内2019年、2020年、2021年年末发行人应收账款余额占营业收入的比例分别为42%、37.45%、44.85%。同时，按照发行人对客户的信用政策，安装调试或验收合格后，累计收取合同价款的90%-95%。请发行人：（1）结合信用政策，说明报告期各期末应收账款余额占当期营业收入比例较高的原因及合理性；（2）说明报告期内是否严格执行信用政策，是否存在放宽信用政策、提前确认收入的情形。同时，请保荐人发表明确意见。

本文标题：《湖南耐普泵业股份有限公司(IPO过会通过)》
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