字节跳动的激励工具均为极低行权价期权，本质等同于RSU，授予方式也是以授予价值定授予股数，与上市公司无异。

回购时点：2017年开始每年4月和10月，为公司完成年度绩效考评的时间

回购上限：已归属期权总量的一定比例（2021年为70%，2022年为80%）

可参与回购的期权：期权成熟至少满1年，每年度的回购额度也有一定限制（详见单笔期权回购节奏 ），设定回购限制主要是因为公司通过回购更多是想让大家认识到手上期权的价值，但希望大家能把绝大部分期权能带到上市后，通过二级市场交易变现

回购价格：在职回购价格一般为授予价格的70%，离职回购价格一般为在职回购价格的80% 

趋势判断：2020年及之前授予的期权获益空间较大，2019年和2020年的年终奖换股，至当前投资回报率均超过200%；

2021年公司估值增至$3000亿，授予价格明显上涨，获益空间大幅压缩，2022年8月的一波降价主要是给到通过高授予价格获得期权的部分员工一定补偿，也侧面反映出公司估值增长乏力。2021年及之后获得期权的员工可能很难像2020年及之前的员工一样在上市前通过回购获得高投资回报；

2022年9月字节跳动计划使用不超过30亿美元的现金回购现有股东的部分股票，以及扩大员工预留期权池，价格为每股不超过177美元（对应公司估值不超过3000亿美元），再次印证估值趋势和上市搁置的情况。

但也足见在此背景下，公司通过降价和回购股份体现出的对员工利益的考量，但这些操作也只能解决眼前的问题，唯有尽快完成IPO才能真正地解除员工的顾虑了。

字节跳动机制能够受到行业候选人的追捧主要在于其回购机制的运用，让一部分员工真实看到股权激励的价值。

字节跳动的期权机制仅适用于发展相对成熟、现金流充裕、有上市规划的非上市公司。

* 因字节跳动为非上市公司，本文观点仅作为对字节跳动股权激励机制的基本理解，并不是字节跳动股权激励方案的全部还原，请理性阅读。