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湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会

 
 
 
 

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摘要:湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会:江瀚新材的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售,主要产品为功能性硅烷。江瀚新材现已开发出十三大系列 100 多个品种的硅烷偶联剂和硅烷交联剂产品,并建成了多条工艺先进的自动化生产线。江瀚新材长期专注于制造业特定细分市场,单项产品市场占有率位居全球前列,在 2016 年 12 月,被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国制造业单项冠军示范(培育)企业,是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。... [查看详细]

湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会

江瀚新材的主营业务为功能性有机硅烷及其他硅基新材料的研发、生产和销售,主要产品为功能性硅烷。江瀚新材现已开发出十三大系列 100 多个品种的硅烷偶联剂和硅烷交联剂产品,并建成了多条工艺先进的自动化生产线。江瀚新材长期专注于制造业特定细分市场,单项产品市场占有率位居全球前列,在 2016 年 12 月,被工业和信息化部、中国工业经济联合会列入第一批中国制造业单项冠军示范(培育)企业,是我国硅烷制造细分行业中具有领先产业规模的企业之一。

本次发行的保荐机构为中信证券,审计机构为天健会计师事务所,合作律所为国浩律师(上海)事务所。

本次发行数量不超过6,666.67万股,不低于本次发行完成后公司总股本的25%。

2021年1-9月,江瀚新材营业收入为158,358.89万元,扣非归母净利润为34,117.07万元。具体见下表:

湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会(图1)

江瀚新材的实际控制人为甘书官以及甘俊父子,其合计持股 20.75%。公司股权结构如下图所示:

湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会(图2)


本次募投项目数量为6个,拟使用募集资金约20.59亿元。具体见下表:

湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会(图3)

关注热点

(1) 高管履历存疑:招股书显示,江瀚新材董事、副总经理贺有华曾于1982年至1998年,在岑河原种场建筑公司担任项目经理。而天眼查显示,荆州市岑河原种场设立于2001年,较其首次履职时间晚了19年。

(2) 关联关系质疑:招股书显示,江瀚新材2013年起与海外经销商JHSi KOREA建立合作,公司与JHSi KOREA之间不存在关联关系。2018年至2021年1-9月,公司对JHSi KOREA的销售收入分别为1861.30万元、1747.49万元、1474.19万元、1451.59万元。值得注意的是,江瀚新材的邮箱域名为@jhsi.biz,经销商JHSi KOREA的商号与域名中的JHSi相同。

(3) 商业行贿:招股书显示,江瀚新材实控人为甘书官以及甘俊父子,合计持股20.75%。反馈意见显示,甘书官曾在2016年8月11日以证人身份参与了邹太新(洪湖市原市委书记)受贿案的审理。根据湖北省荆门市中级人民法院查明,2009年至2011年,邹太新收受甘书官给予的人民币11.90万元。经法院判决,被告人邹太新犯受贿罪罪名成立。

(4) 募资合理性存疑:根据招股书,自2018年4月以来,江瀚新材共进行5次股利分配,分别派发1.4亿元、2.09亿元、3.99亿元、6.01亿元、0.14亿元,分红金额合计约13.63亿元。其中2020年更是连续分配两次,两次合计派现了10亿元。本次IPO江瀚新材计划拟募资20.59亿元,其中,科研中心与办公中心建设项目拟投入1.5亿元,补充流动资金拟投入6.18亿元。

(5) 财务数据存疑:据招股书“前五大供应商”处显示,沁阳鑫全新能源有限公司在2019年成为江瀚新材的第五大供应商,对应采购金额为2881.11万元。在2019年度中,鑫全新能源除是江瀚新材主要供应商外,同时还为江瀚新材的客户。据招股书“供应商与客户重叠情况”处显示,在2019年中,江瀚新材对鑫全新能源销售金额为35.53万元,对鑫全新能源采购金额为2969.05万元。此处披露的采购金额比招股书“前五大供应商”处披露的采购金额多了87.94万元。

发审委会议提出询问的主要问题
1、甘书官、甘俊父子为发行人共同实际控制人,与另外七名股东签署了一致行动协议,报告期内发行人第一大股东发生变更。请发行人代表说明:(1)甘书官、甘俊父子能否有效控制发行人,是否应将其他七名股东认定为共同实际控制人;(2)在第一大股东发生变更情况下,认定实际控制人未发生变更的依据是否充分,是否符合监管规定。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
2、甘书官等多名股东曾为公务员或事业编制身份。请发行人代表说明:(1)上述人员入股价格是否公允,是否经单位同意或批准,是否存在利用职务影响力违规入股、为发行人谋取不当利益、股份代持等情形;(2)上述人员入股行为是否违反相关规定,是否存在被追究责任的风险,相关整改是否彻底;(3)发行人及相关人员是否存在因行贿等原因被立案调查的情况,相关内控机制是否健全有效。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
3、发行人存在多种销售模式。请发行人代表说明:(1)买断式经销模式下,客户数量增减变动较大的原因及合理性;(2)外销-寄售模式客户转为通过经销商采购的原因及合理性,与寄售模式相关的内控是否健全有效,是否存在跨期确认收入的情形;(3)对同一客户同时采用多种销售模式的原因及合理性;(4)供应商与客户重叠的合理性,是否存在为发行人承担成本费用或其他利益安排的情形;(5)2021年外销收入大幅增长、2021年四季度营业收入占比显著高于上年同期的原因及合理性,是否存在提前确认收入的情况。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。
4、请发行人代表说明:(1)主营业务毛利率高于行业平均水平的原因及合理性;(2)不同产品毛利率差异较大且变动趋势不一致的原因及合理性;(3)非寄售模式毛利率高于寄售模式毛利率、买断式经销毛利率高于非买断式经销毛利率的原因及合理性;(4)2021年主要产品外销-非买断式经销毛利率大幅下降的原因及合理性。请保荐代表人说明核查依据、过程,并发表明确核查意见。


本文标题:《湖北江瀚新材料股份有限公司IPO成功过会》
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