股权设计方案

22股权质押相关说明

 
 
 
 

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摘要:目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。从新三板的股权质押数据统计来看,银行成为第一大股权质押机构,占比达到38%。融资担保、小贷公司、投资管理机构名列其后。... [查看详细]

股权质押相关问题的说明

一、股权质押含义

股权质押,是指符合条件的资金融入方以所持有的股票或其他证券质押,向符合条件的资金融出方融入资金,并约定在未来返还资金、解除质押的交易。

作为企业补充流动资金的重要形式,股权质押融资需要打折,质押率按照企业/行业不同而不同。

质押资金的用途:根据目前的质押案例分析,股权质押是上市公司大股东重要的融资工具之一,主要用于补充企业的流动资金,维持公司日常经营周转的短期需求。

 

二、股权质押的合规性

11995101日开始实施的《担保法》第75条(二)项规定:“依法可以转让的股份、股票”可以质押。

22007101日开始实施的《物权法》第223条规定:依法可以转让的股权可以出质。

  1. 《最高人民法院关于适用〈担保法〉若干问题的解释》规定:以股份有限公司的股份出质的,适用《公司法》有关股份转让的规定。

     

    三、股权质押的案例

    股权质押的方式包括如下情形:

     

出质人

神玥软件(833534

利昂设计(832378

意昂股份(832609

麦稻之星(430691

刘乃若

周涛

庄佟伟

娄玉莲

质押方

傅一翔

吴斌

芦缨

中科智信(北京)房地产开发公司

质押股数

3,708,608

2,000,000

6,200,000

3375000

是否为限售股

有无其他抵押物

占公司总股本

8.24%

16.95%

20.74%

64.78%

质押金额

700 万元

500万元

1000 万元


合每股

1.89/

2.5/

1.61/


公司每股净资产

2.76/

3.23/

1.71/


质押率质押

6.7

7.8

9.5


四、股权质押的市场规模

2015年,进行股权质押的挂牌企业906家,质押次数2563次,质押股数超过85亿股。

图表:2015年新三板股权质押情况分析

截至目前,新三板市场股权质押的总股数共计153.70亿股。

 

图表:2010-2015年新三板股权质押情况分析

 

五、质押方结构分析

目前可以开展股权质押融资的主体分别为银行、信托、券商和典当等。从新三板的股权质押数据统计来看,银行成为第一大股权质押机构,占比达到38%。融资担保、小贷公司、投资管理机构名列其后。

 图表:2015年新三板股权机构分布

六、股权质押风险分析

1、违约风险(企业资金链断裂,出现兑付风险)

2、股票下跌风险(我国股市尚处于非理性阶段,上市公司股票价格容易受外界信息因素影响,产生剧烈波动,股权市场价格很容易跌破股权质押的价值。

3、外部突发性风险(政策、经济、贸易冲突、地质灾害)

截至目前,新三板股权质押尚未出现一起违约案例。

六、股权质押风控体系

1、质押登记机制:中登公司质押登记手续保障了质押方的权益

2、低质押率机制:新三板挂牌企业的 股票质押率控制在净资产50%-90%,也就是最近一次审计后的每股净资产的50%-90%作为质押价格。

3、总量控制机制:股权质押融资金额不超过2000万元,相当于目前新三板市场壳资源的标的价格(2000-2500万元)。

4、强行平仓机制:预警线/平仓线监测机制,160/140 或者 150/130

股价小于平仓价时候,质押方有权强行平仓或者股东补仓。如果不能补仓的话,股权方有权抛售套现。

 




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